Η «σφήνα» της γερμανικής Bundesbank στην άτυπη συζήτηση που δείχνει να ανοίγει προεκλογικά στη Γερμανία για τη διαχείριση του ελληνικού χρέους, εκδηλώνεται χρονικά σε μια περίοδο που το Χρηματιστήριο της Αθήνας χωρίς έκδηλους καταλύτες, επαναπροσεγγίζει ταχύτατα τα επίπεδα των 1.000 μονάδων, ενώ παράλληλα οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών αποκλιμακώνονται κάτω από το 10%.


Οι επόμενες ημέρες-εβδομάδες, θα δείξουν αν τα ξένα funds που ενισχύουν σταθερά τις θέσεις τους στο Χ.Α. εδώ και ένα χρόνο, συμπεριλαμβανομένων και των τελευταίων δύο μηνών όπου κατισχύουν οι χαμηλοί τζίροι και η απαισιοδοξία των εγχώριων επενδυτών («για τον ολέθριο Σεπτέμβριο που έρχεται»), γνωρίζουν κάτι περισσότερο ή ποντάρουν «τυφλά» στο σενάριο μιας τελικής λύσης για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους αμέσως μετά τις γερμανικές εκλογές.

Άλλη εξήγηση, πάντως, από αυτή που θέλει το πρόβλημα του ελληνικού χρέους να μπαίνει πλέον όλο και πιο δυναμικά στην ατζέντα της διεθνούς συζήτησης -από τους Βραζιλιάνους και το ΔΝΤ μέχρι τον Αμερικανό πρόεδρο και τώρα τη γερμανική κεντρική τράπεζα- δεν έχουν στην παρούσα φάση να επικαλεστούν οι περισσότεροι αναλυτές ώστε να αιτιολογήσουν την ανοδική ορμή των ελληνικών μετοχών τις τελευταίες εβδομάδες.

Μπορεί από τη μια πλευρά η όποια συζήτηση για μια νέα πιθανή αναδιάρθρωση να απειλεί να γυρίσει “μπούμπερανγκ” στην προσπάθεια της ελληνικής Κυβέρνησης να στοιχειοθετήσει το success story (πρωτογενές πλεόνασμα, διαρθρωτικές αλλαγές, κ.ά.) από την άλλη, όμως, όλο το προηγούμενο διάστημα κατέστη σαφές πως η οικονομία και το Χ.Α. ποντάρουν σε μια λύση για την διασφάλιση της «βιωσιμότητας» του χρέους μετά τις γερμανικές εκλογές, είτε μέσω ενός πακέτου μείωσης επιτοκίων και επιμήκυνσης, είτε με ένα νέο δάνειο όπως υποστηρίζει η Bundenbank, είτε μέσω της ανάληψης μέρους του χρέους για τις τράπεζες από τον ΕSM, είτε άλλων λύσεων όπως η εξαίρεση των επενδυτικών δαπανών από το Δημόσιο χρέος ή -το λιγότερο πιθανό σε αυτή τη φάση- ένα κούρεμα των απαιτήσεων του επίσημου τομέα (OSI).

Η σημασία των 800 μονάδων

Ακόμη και από καθαρά χρηματιστηριακής πλευράς, εξηγούν τεχνικοί αναλυτές, η παραμονή του Γενικού Δείκτη υψηλότερα των 800 μονάδων όλο αυτό το διάστημα που το Χ.Α. ξέμεινε από θετικούς καταλύτες, αποτελεί μια ισχυρή ένδειξη ότι παραμένουν ζωντανές οι προσδοκίες για μεγάλης κλίμακας μεταρρυθμίσεις στο μέτωπο της οικονομίας, μείωση του δημόσιου τομέα, και αντιμετώπιση της σοβαρότερης αδυναμίας που αντιμετωπίζει η χώρα και δεν είναι άλλη από τη διαχείριση του χρέους.

Οι 800 μονάδες είναι τεχνικά πολύ σημαντικές καθώς από αρκετούς αναλυτές λογίζονταν ως το “σκαλοπάτι” αλλαγής της μεσοχρόνιας τάσης για την ελληνική αγορά. Στο μηνιαίο διάγραμμα του Γενικού Δείκτη αποδεικνύεται ότι φέτος αποτέλεσαν όχι μόνο στήριξη, αλλά και τον βατήρα της αγοράς για το ράλι άνω του 20% που πραγματοποίησε η αγορά με αφετηρία τα χαμηλά του Ιουνίου. Υπό το πρίσμα αυτό η αναπήδηση το Γ.Δ από τα επίπεδα των 800 μονάδων που εμφανίζονται ως η μεσαία γραμμή Bollinger στο μηνιαίο διάγραμμα, θα μπορούσε να θεωρηθεί ως retest πριν το Χ.Α επιχειρήσει να κινηθεί ανοδικά τους επόμενους μήνες με στόχο πλέον τη διάσπαση της ισχυρής αντίστασης των 1.450 μονάδων (χαμηλά 2003 και 2009).

Αυτό φυσικά είναι ένα σενάριο που θα χρειαστεί χρόνος και πολύ σαφέστερες ενδείξεις για να επιβεβαιωθεί.

Προς το παρόν, ο άμεσα ορατός στόχος για το Χ.Α. είναι το ψυχολογικό όριο των 1.000 μονάδων που με τη δυναμική την οποία έχει αποκτήσει η αγορά και υπό την προϋπόθεση πως η αναμενόμενη διορθωτική κίνηση κατοχύρωσης κερδών και αποφόρτισης των υπεραγορασμένων ταλαντωτών, δεν θα ξεπεράσει τα όρια των 890-900 μονάδων, θα μπορούσε να επιτευχθεί το επόμενο διάστημα.

Οι κρίσιμες 800 μονάδες για το Χ.Α.


πηγή capital.gr

 

Πηγή: